Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались значительно ниже ожиданий

Главные выводы

В апреле нефтегазовые поступления в федеральный бюджет составили 855,6 млрд руб. — всего на 21 млрд руб. больше, чем базовый уровень, рассчитанный при цене $59 за баррель. Это значительно ниже ожиданий и существенно уступает уровню годичной давности.

За четыре месяца в бюджет поступило около 2,3 трлн руб. от нефти и газа, что на 38,3% меньше, чем годом ранее. По состоянию на апрель собрано лишь примерно четверть годового плана в 8,92 трлн руб.

Почему поступления оказались низкими

Основная причина — резкий рост компенсаций нефтяным компаниям за сдерживание внутренних цен на топливо по демпферному механизму. В апреле такие выплаты составили около 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были на уровне 15 млрд руб.

Экономисты отмечают, что объявленные дополнительные поступления в апреле (около 21 млрд руб.) оказались намного ниже прогнозов в 200–250 млрд руб., которые ожидали аналитики и бывшие чиновники.

Последствия для валютных покупок и курса

Низкие нефтегазовые сверхдоходы означают, что покупки валюты для пополнения Фонда национального благосостояния будут существенно ниже прогнозов. Минфин сообщил, что планируемый объем покупок составит около 110,3 млрд руб. (примерно 5,8 млрд руб. в день). С учетом ежедневных операций Центробанка чистые дневные покупки выйдут около 1,2 млрд руб.

Аналитики предупреждают, что при таких объемах операций курс рубля скорее будет ближе к 75 руб./$, поскольку меньшие покупки поддерживают укрепление валюты.

Влияние на исполнение бюджета

Укрепление рубля снижает доходы бюджета, поскольку налоговые ставки привязаны к доллару. По итогам первого квартала дефицит бюджета составил около 4,6 трлн руб., что уже превысило годовой план в 3,8 трлн руб. из‑за роста расходов и недобора нефтегазовых поступлений.

В мае налоговые поступления от нефти будут исчисляться исходя из средней цены Urals в апреле — около $94,9 за баррель. При текущем курсе эксперты ожидают, что в мае могут появиться дополнительные нефтегазовые поступления в сотни миллиардов рублей, но оценочные величины сильно различаются.