Динамика курса
Рубль во вторник вечером прибавлял после выхода текста протоколов июньского заседания Центробанка, который оказался в целом «ястребиным» по настрою, но при этом валюта по‑прежнему торгуется вблизи минимумов за три месяца и остаётся уязвимой к давлению.
Пара юань/рубль расчётами «завтра» на Мосбирже к вечеру котировалась около 11,45 рубля, укрепившись примерно на 1,4% после утреннего снижения до 11,68 — уровня, худшего с 2 апреля.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» находилась примерно на 78,30, также показав рост около 1,4% после утреннего ослабления до 79,73 — впервые с 2 апреля. На форексе доллар/рубль торговался около 77,75 (рост рубля ~1,2%), евро/рубль — около 88,62 (рост рубля ~1,4%).
Влияние протоколов Центробанка
Центробанк в опубликованном резюме совета директоров отметил, что пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось и на среднесрочном горизонте требуется повышение её прогнозной траектории. Для рубля это умеренно позитивный сигнал: более высокая ставка делает заемные рубли дороже и поддерживает рублевые активы.
На июньском заседании регулятор удивил рынок, снизив ключевую ставку лишь на 25 б.п. вместо ожидавшихся большинством участников 50 б.п. или более — это краткосрочно поддержало рубль после глубокого падения в прошлом месяце.
Факторы давления на рубль
Главный негатив для российской валюты по‑прежнему генерирует нефтяной рынок. Цены на нефть остаются ниже весенних пиков, и рубль теряет преференции от притока выручки, полученной при более высоких ценах.
К вечеру Brent дешевела примерно на 1,4% и торговалась около $72 за баррель, недалеко от минимальных уровней с конца февраля. Оценочные значения смеси Urals находились в диапазоне примерно $53,8–$56,9 за баррель.
Дополнительное давление может оказывать внеплановый рост импорта бензина для компенсации внутреннего дефицита: увеличение закупок топлива за границей вместе с сезонным снижением экспортной выручки после уплаты налогов усиливает спрос на валюту.
Операции Минфина и Центробанка
Текущие операции Минфина и Центробанка также работают против рубля: в первую неделю июля их объёмы заметно увеличиваются. С сегодняшней сессии ежедневная нетто‑покупка китайской валюты (и золота) Банком России осуществляется на 9,3 млрд руб. против прежних 5,3 млрд руб.; такие объёмы покупок юаней запланированы до 6 июля включительно с учётом операций по бюджетному правилу.
Во втором полугодии Центробанк сокращает размер связанных с использованием средств ФНБ ежедневных валютных интервенций до 0,6 млрд руб. с прежних 4,6 млрд руб. Минфин в ближайшую пятницу должен сообщить параметры своих валютных операций: ведомство может сократить объёмы покупок, поскольку индикативные котировки Urals несколько дней находятся ниже цены отсечения для бюджетного правила ($59 за баррель).
