Инфляция к концу мая выглядит несколько лучше, чем предполагали ранее: весной темпы роста цен замедлились после резкого старта года, связанного с повышением НДС и других налоговых факторов. Тем не менее эксперты призывают не спешить с выводами — впереди несколько рисков, которые могут повлиять на динамику цен.
Текущая картина с инфляцией
По данным на середину мая, трёхмесячная оценка Банка России показывает устойчивую инфляцию вблизи 4%. В недельной статистике индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в эти недели в среднем по корзине наблюдалось снижение цен, но это ещё не дефляция.
Целевой ориентир Центробанка и реальные показатели
ЦБ ориентируется на целевой уровень инфляции около 4%. На 20 мая годовая инфляция составляла примерно 5,36%, а по отдельным компонентам — около целевого уровня. Достижение общего таргета постоянно откладывается: ранее планы корректировались на 2022, 2024 годы и далее, сейчас целевой горизонт для 4% рассматривается в 2027 году.
Основные риски для роста цен
Короткосрочный риск — ожидаемое повышение тарифов на жилищно‑коммунальные услуги. Ожидается рост тарифов в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить примерно 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Перенос повышения тарифов с июля на октябрь сдвигает влияние на более поздний срок, а вместе с сезонным удорожанием фруктов и овощей это может ускорить инфляцию осенью.
Чего ждать до конца года
ЦБ прогнозирует инфляцию в интервале примерно 4,5–5% к концу следующего года; правительственные оценки по итогам года были недавно скорректированы вверх — около 5,2%. Некоторые аналитики полагают, что итоговая инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогнозных диапазонов, а Центробанк может принять решение о снижении ключевой ставки на заседании 19 июня — до уровня, который некоторые эксперты оценивают примерно в 14%.
Ключевые выводы
- Весной наблюдалось замедление инфляции после начала года с ростом цен.
- Трёхмесячные показатели близки к 4%, но годовая инфляция всё ещё превышает цель.
- Рост тарифов ЖКХ и сезонные факторы могут вернуть ускорение цен осенью.
- Вероятно обсуждается снижение ключевой ставки на ближайшем заседании, но итог будет зависеть от динамики инфляции и рисков.
