Что планирует Минфин в июне?
В июне Министерство финансов существенно увеличит покупки иностранной валюты и золота в рамках действующего бюджетного правила — мера направлена на то, чтобы не допустить дальнейшего сильного укрепления рубля на фоне высокого нефтяного курса.
С 5 июня по 6 июля Минфин намерен купить валюту на 208,2 миллиарда рублей (в среднем около 9,9 миллиарда рублей в день) по сравнению с 110,3 миллиардами рублей (примерно 5,8 миллиарда в день) в мае.
Аналитики оценивают ожидаемый объём покупок в ближайший месяц в диапазоне примерно 180–280 миллиардов рублей.
Роль Центробанка и масштабы операций
Операции по покупке валюты будет проводить Центральный банк от имени Минфина. При этом в первом полугодии ЦБ корректировал операции на величину прошлых продаж из резервного фонда (около 4,62 миллиарда рублей в день). С учётом этого чистые ежедневные покупки могут вырасти в 4,5 раза — до примерно 5,28 миллиарда рублей против текущих 1,18 миллиарда.
Как работает бюджетное правило
Суть бюджетного правила в следующем: если фактические нефтегазовые поступления ниже установленного базового уровня, Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли, чтобы покрыть дефицит бюджета — это поддерживает курс рубля. Если же поступления выше базового уровня, министерство покупает валюту за рубли и пополняет фонд, что ослабляет или ограничивает чрезмерное укрепление национальной валюты.
Раннее в феврале, столкнувшись с резким снижением нефтегазовых доходов и риском истощения ФНБ, Минфин объявлял о корректировке правила и временном прекращении валютных операций до июля. Однако дальнейший резкий рост цен на нефть позволил отложить изменения правила до следующего года, а приток экспортных доходов и связанное с этим укрепление рубля побудили министерство вернуться на валютный рынок досрочно.
