Что закладывают свопы
В преддверии июньского заседания совета директоров Банка России трёхмесячный своп на ключевую ставку по состоянию на 28 мая торгуется около 13,96%. Это отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций.
В прогнозах рынка заложена траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и выход на уровень 13–13,25% к декабрю. Такое ожидание опирается на прогнозируемое сезонное замедление инфляции летом и учёт плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Оценка экспертов
Экономист Егор Сусин относится к этой логике скептически: из‑за временных лагов денежно‑кредитной политики ускоренное летнее снижение ставки может оказаться неэффективным, особенно если осенний рост тарифов усилит вторичные инфляционные эффекты.
Останется ли решение регулятора в русле рыночных ожиданий или будет пересмотрено с учётом долгосрочных рисков, станет ясно по итогам июньского заседания совета директоров.
