Почему упали цены
Открытие морских путей в районе Ормуза и выход дополнительных танкеров на рынок вызвали снижение мировых котировок. Эталон Brent опускался до примерно $72 за баррель, а российский сорт Urals спускался до около $50 за баррель — при этом дисконт Urals к Brent составил порядка $22.
С апреля, когда экспортные цены доходили до примерно $116 за баррель, котировки Urals сократились более чем вдвое и вновь опустились ниже уровня, закладывавшегося в бюджет при расчёте $59 за баррель.
Последствия для бюджетных доходов
Средняя цена Urals за июнь оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% ниже мая ($86,52) и на 33% ниже рекордной средней апреля ($94,87). Снижение цен уменьшает нефтегазовые поступления, используемые при формировании бюджета.
По итогам пяти месяцев дефицит бюджета достиг порядка 6 трлн рублей — примерно в 1,6 раза больше годового планового показателя на тот же период. Для покрытия разрыва власти могут увеличить денежную массу, а после думских выборов не исключается рассмотрение мер вроде налога на «сверхдоходы».
Экспорт, переработка и логистика
Одновременно фиксируется рекордный объём вывозимой сырой нефти: компании экспортируют больше баррелей, отчасти из‑за ударов по НПЗ, в результате чего остаётся много непереработанного сырья. Отгрузки через Балтийское море достигли примерно 2,8 млн баррелей в сутки — примерно на 1 млн больше ранних оценок.
При этом остаётся открытым, какой объём реально идёт на внешние продажи, а какой — на переработку с последующим импортом моторного топлива, что смягчает эффект роста экспортной выручки.
Краткосрочные прогнозы
В бюджете‑2026 Минфин изначально заложил примерно 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. За первые пять месяцев зафиксировано падение этих доходов примерно на 30% год к году. По оценкам контролирующих органов, в результате может недополучиться около 1 трлн рублей сырьевой ренты — при этом прогнозируемый объём нефтегазовых поступлений может составить порядка 7,8 трлн рублей.
