Кратко
В июне морской импорт нефти в Китай упал до 5,96 миллиона баррелей в сутки — минимума более чем за десять лет. Это значительно ниже средних показателей до обострения конфликта на Ближнем Востоке и создаёт дополнительное давление на рынки нефтепродуктов в Азии.
Сокращение импорта и геополитический фон
До начала боевых действий импорт составлял примерно 10,66 млн баррелей в сутки по трёхмесячному среднему. Закрытие Ормузского пролива и последующие перебои в судоходстве серьёзно нарушили потоки сырья. Краткосрочное перемирие в июне позволило пройти части танкеров, но последовавшее возобновление ударов вновь увеличило риски для транзита.
Дефицит бензина, дизеля и керосина
Решение России временно запретить экспорт дизеля после повреждений ряда НПЗ и ограничение потоков с Ближнего Востока ухудшили ситуацию с поставками на азиатском рынке именно в период пикового спроса. Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне сократился до 5,19 млн баррелей в сутки — минимального уровня с начала наблюдений и на 32% ниже среднего за три месяца до конфликта.
Китайский экспорт дистиллятов упал до примерно 350 тыс. баррелей в сутки в апреле, затем вырос до 411 тыс. в мае и 423 тыс. в июне, оставаясь заметно ниже довоенного среднего в 719 тыс. баррелей в сутки. По оценкам торговых участников, в июле экспорт может увеличиться — при послаблениях ограничений он теоретически способен вырасти до примерно 3 млн метрических тонн (≈800 тыс. барр. в сутки).
Цены и маржа
Нефтепродукты торгуются с премией к сырой нефти: сингапурский газойль стоит примерно $137,72 за баррель — на 51% дороже, чем 27 февраля, до начала обострения. Даже при временных ослаблениях ценовой оптимизм быстро сменяется ростом на фоне новых угроз танкерам и сокращения мировых запасов.
Выводы
Ослабление внутренних ограничений и нарастание экспорта из Китая частично уменьшат дефицит и поддержат предложение, но маловероятно, что это вернёт рынок к довоенным уровням и снимет ценовое давление. Экспорт может даже укрепить маржи переработчиков и в краткой перспективе поддержать высокие котировки, особенно пока сохраняются геополитические риски и неопределённость с судоходством.
- Импорт нефти в Китай в июне: 5,96 млн барр./сутки.
- Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне: 5,19 млн барр./сутки (наименьший с 2017 г.).
- Китайский экспорт дистиллятов: апрель ~350 тыс., май 411 тыс., июнь 423 тыс. барр./сутки.
- Ожидаемый рост экспорта в июле: до ≈3 млн метрических тонн (~800 тыс. барр./сутки) по некоторым оценкам.
- Сингапурский газойль: ≈$137,72/баррель, +51% с 27 февраля.
